华大九天股票估值还能涨吗？未来发展前景怎么样？
头号舱的大咖2022-08-03 16:10:21 举报
华大九天这个股票好吗？2022年7月27日券商评级内容摘要如下：预计2022-24年营收7.7/10.2/13.3亿元，归母净利润1.8/2.3/2.8亿元，同比增长34%/27%/22%，对应EPS为0.34/0.43/0.52元，以发行价32.69元测算，公司2022-24年PE分别为96/77/63倍，低于可比公司平均估值。
给予2022年150倍PE，预期合理市值276亿元，目标价51元/股。
风险提示：研发进展，产品迭代速度不及预期的风险；技术人员流失风险；国际贸易摩擦风险；占归母净利润较高的补助不可持续的风险。
华大九天：中国大陆唯一可以提供全流程EDA（ElectronicDesignAutomation，电子设计自动化）工具的厂商。公司实现了模拟芯片设计和平板设计全流程EDA工具覆盖，布局了数字电路设计和晶圆制造领域的部分关键点工具。2021年实现营收5.8亿元，实现归母净利润1.4亿元，为本土营收体量最大的厂商。
EDA行业：EDA工具战略意义重大，美国三大巨头垄断，国产替代加速。
根据ESDAlliance，2021年全球EDA市场规模为130亿美元，我国规模为120亿元人民币，因为软件授权的商业模式，其周期性较半导体行业整体而言偏弱。全球前三大EDA厂商Cadence、Synopsys、西门子EDA占据了全球78%，国内77%的市场份额，高研发打造高壁垒，持续不断并购完善产品局部。目前EDA国产化率低于10%，EDA作为半导体产业关键基础软件，战略意义重大，国际形势迫使EDA国产化快速发展，同时我国集成电路设计也每年保持20%以上增速，设计公司数量从2018年的1700家增加到2810家，带来国产化快速渗透机会。
