2022年下半年汽车股票还有行情吗？新能源车还有投资价值吗？(2)

小南说财经2022-06-16 10:53:11 举报

新能源车：渗透率提升，产品力决定未来竞争格局。2021-2022年新能源乘用车销量维持高速增长，渗透率迅速走高，2022年5月渗透率已提升至26.6%。1-5月渗透率23.9%，预计全年渗透率在24%左右。混动车销量比重快速提升，预计2022混动车销量比重提升至23.6%左右。传统及新势力车企加快新能源车型推出，行业竞争日益激烈。今年以来比亚迪销量大幅增长，广汽埃安单月销量突破2万辆，问界M55月交付量已破5000辆，累计交付量破万辆。预计未来产品力将成为竞争关键要素之一，产品力较强的车企将实现强者恒强。

零部件：看好绑定头部客户、产业变革中供应链机会。特斯拉产能扩张、新车持续推出，均将促进其销售规模快速提升，其产业链配套公司将中长期受益。华为和车企合作的车型销售规模扩大，产业链公司也将受益。智能汽车渗透率提升，供应商迎来新机遇，包括传感器、智能座舱、自动驾驶域控等。特斯拉为代表的车企引领技术革新，一体化压铸技术渗透率提升，布局这些新技术的零部件公司将受益。另外，出口零部件公司还将受益于汇率贬值带来的汇兑收益及海运价格回落带来的成本下降。

预计3、4季度将见到乘用车行业销量同比增速环比明显改善，销量改善后将见到行业整体盈利改善，部分优质整车和零部件将见到盈利和估值双升。

风险提示：宏观经济下行影响汽车需求、上游成本上涨超预期、刺激行业需求的作用低于预期、疫情影响超出预期、假设条件变化影响测算结果。