400亿疫苗巨头利润预降超6成？来看看400亿疫苗巨头利润预降超6成(2)

去年和今年一季度业绩向好，但在二级市场方面，康泰生物近一年来持续走低。2021年5月17日，康泰生物在盘中创下221.90元/股的高点，当日，申银万国、东吴证券均公布研报喊“买入”。此后，康泰生物就持续下挫，截至今年7月24日收盘，已跌至38.2元/股，期间累计跌幅超过80%。

新冠疫苗销售情况不景气

从业绩预告中计提资产减值的情况来看，康泰生物新冠疫苗的销售情况并不景气。

据康泰生物2021年年报，该公司自主生物制品的库存量从2020年的2043.82万剂增加到2021年的6781.12万剂，同比增长231.79%。对于库存量的明显上升，康泰生物在年报中表示，主要系本报告期新冠疫苗投产所致。

从存货的角度看，康泰生物2021年年报显示，该公司期初存货账面价值为4.37亿元，其中2.05亿元为库存商品，但到了2021年期末，公司存货账面价值激增到10.58亿元，库存商品的账面价值也增加到4.66亿元。

这也为今年上半年康泰生物疫苗资产的大幅缩水埋下“伏笔”。

此前，康泰生物已在新冠疫苗领域投下重注。数据显示，康泰生物2021年研发投入7.38亿元，同比增长170%，占营收比例为20.22%，主要为新冠灭活疫苗三期临床研发投入金额较大所致，其中资本化率为52.03%。2021年7月，公司完成可转债发行募资20亿元，悉数投向新冠疫苗项目。

实际上，今年一季度，从11家疫苗上市公司的研发费用的同比情况来看，超半数上市公司加大了研发费用的投入。今年以来，新冠疫苗过剩的话题引发市场热议。据AirfinityLtd.公司的预估数据显示，2022年全球疫苗的产量可能超过90亿剂，但到2023年及以后，疫苗需求可能会下降到每年约22亿至44亿剂。