科沃斯（603486）股票维持目标价为250 元
新浪2021-10-18 15:42:30 举报
科沃斯（603486）股票维持目标价为250元，下文就随小编来简单的了解一下吧。
我们维持公司2021/22/23年净利润预测21.0/28.7/37.3亿元，现价对应目前PE为42/31/24倍。综合考虑机器人行业整体估值水平，以及公司未来三年业绩复合增速预测，我们给予公司2022年业绩50倍PE估值，维持目标价为250元，维持“买入”评级。
添可品牌迅速增长，公司计划扩产以应对未来的产能需求。从2020年推出洗地机以来，添可品牌业务迅速增长。21H1，添可品牌实现收入20.4亿元（+817.0%）；实现净利润4.1亿元（去年同期未盈利），对公司整体净利润的占比已经达到48%。
21H1，添可品牌销量达到114万台（其中洗地机约73万台），同比增长778.7%。
其中，仅在“618”期间芙万洗地机的出货量就达到25万台。考虑到下半年“双11”
等购物节的需求，我们预计全年添可品牌销量有望接近300万台。公司此次扩产目的是应对洗地机行业爆发式增长，以及推进添可业务长期的发展规划。
添可增长点1：产品迭代，站稳国内龙头位置，享受行业发展红利。公司在21H1推出了芙万2.0、芙万slim、芙万Steam、ifloor等多款新的洗地机产品，以创新的产品功能和丰富的产品矩阵，巩固了产品领先优势。虽然今年以来洗地机行业迎来多个新玩家，竞争对手在新品发布时会有阶段性表现，但都并未对添可的销售造成根本影响，9月添可的洗地机市占率推断仍在70%左右。按照国内电动地面清洁行业未来3年CAGR达到25%，同时洗地机的份额提升至30%来测算，我们预计国内洗地机行业规模在2023年有望达到130亿元。添可作为国内洗地机行业的开创者和目前的领导者，预计将跟随国内行业发展的趋势获得高速成长。
