10.20橡胶期货实时行情：“起飞”后的天然橡胶价格下一步怎么走

国庆长假之后，沪胶期货价格展开凌厉的上涨行情。主力2101合约自12600元/吨附近起步，短短七个交易日一跃上破14000元/吨，为01合约近三年的最高水平。是什么原因促使沪胶价格一改往日低迷走势，走出耀眼行情呢?

笔者认为，推动价格上涨的原因一方面在于天气因素对供应端的扰动;另一方面则在于下游的旺盛需求。

首先，从供应端来看，近期各国气象研究机构的预估显示拉尼娜状态来临。拉尼娜事件是指赤道中、东太平洋海表温度异常出现大范围偏冷、且强度和持续时间达到一定条件的冷水现象。拉尼娜气候事件的持续，将影响全球温度及降水失衡。当拉尼娜事件发生时，潮湿的上升气流将发生在流域较为温暖的印尼和西太平洋上方，而西太平洋的潮湿气流上升遇冷液化凝结成水蒸气，从而形成降雨。因此，拉尼娜容易给太平洋西部的东南亚地区带来暴雨。

根据国内外气候模式预测结论，预计10月赤道中东太平洋冷水将持续发展，并将在11月至12月的高峰季节到达中等强度，形成一次弱到中等强度的拉尼娜事件，约在21年4、5月左右消退。在拉尼娜现象的影响下，东南亚产区容易多雨和洪涝灾害，极有可能对第四季度产区的生产造成不利影响。回溯历史，2016年末胶价的大幅上涨的导火索就是拉尼娜现象带来的东南亚洪涝灾害。就目前来看，受热带低压影响，中国海南、越南、泰国等天然橡胶主要产区阴雨连绵。从泰国合艾原料市场价格来看，截止10月19日，胶水价格在56.5泰铢/公斤，去年同期仅36.2泰铢/公斤，同比上涨56%。

而海南地区降雨不断，今年第16号台风“浪卡”登陆海南，给当地带来了强风雨天气。台风“浪卡”刚过，海南周边又生成新的热带低压，再次给海南地区带来新一轮的强降雨。为此割胶进程受阻，胶水产出不稳定。与此同时，正值槟榔上市阶段，生果价格持续上涨，导致国内海南地区部分胶农转采槟榔，弃割程度加重，9月中下旬开始浓缩乳胶及全乳胶原料收购价格便有了不同程度上涨，10月份在台风天气的催化下，原料胶水价格大幅攀升，特别是浓缩乳胶原料收购价涨势明显。截止10月19日，中国海南产区国营胶水进全乳厂收购价为12500元/吨，较9月底大幅上涨1400元/吨;进浓乳厂收购价格为15300元/吨，较9月底大幅上涨3700元/吨。胶水进浓乳厂收购价格大幅升水进全乳厂收购价2800元/吨，使得全乳胶原料进一步紧张。

就今年的情况来看，由于产区物候异常，树况生长层次不齐，加之干旱及病虫害等导致云南、海南产区较正常开割时间延后。国内产区正常开割后，因降雨等原因，胶水产出相对不稳定。加上全球疫情爆发导致手套需求增加，乳胶企业生产利润明显好于干胶，因此乳胶企业胶水收购价多高于干胶工厂，进而导致原料分流，压制全乳胶产量的释放。截至10月16日，上期所天然橡胶注册仓单库存为21.2万吨，仅为去年同期的一半左右，为近5年同期均值的61%。而国内产区离停割期越来越近，在天气因素的扰动下，交割品供应不足影响着沪胶期货价格。