8.28橡胶期货实时行情：短期回调压力仍存 中长期胶价维持上涨趋势

8月最后一周，双胶再度强势上涨：8月24日，天然橡胶主力合约自低点大涨近400元/吨，最终收涨逾2.5%至12675元/吨，20号胶主力合约NR2010亦上涨2.41%至9565元/吨;8月27日早间，双胶期价快速拉涨，其中RU2101一度触及12800元/吨，创2月25日以来新高，此后期价有所回落，截至收盘，RU2101报12615元/吨，NR2010报9550元/吨。对于后市，我们认为，短期内在供给存在季节性提升预期、国内现货库存仍维持较高水平的压制影响下，胶价面临一定回调压力，但从中长期来看，天然橡胶仍然处于上涨趋势之中。

国内外主产区新胶产出呈现季节性提升

天然橡胶由于出自橡胶树，因此其产出呈现出明显的季节周期性。根据ANRPC公布历年数据，国内外天然橡胶产出在3-4月因停割期降至年内最低，自5月开始随着产区割胶作业的展开而逐步提升并在8-9月达到年内最高水平。2020年，受新冠疫情以及干旱天气影响，多个产区开割时间出现推迟，新胶产出自6月才开始逐步提升，但由于胶工不足以及产区零星降雨影响，新胶产出较过去几年仍存在一定差距。2020年7月，ANRPC天然橡胶月产量为101.3万吨，较2019年同期下降14.3万吨;1-7月，ANRPC天然橡胶累计产量为587.81万吨，较2019年同期下降54.43万吨，降幅为8.48%。

2020年国内产区同样受到新冠疫情以及干旱天气的影响，尤其是云南产区连续第二年在常规开割季出现较为严重的干旱，这也导致国内产区新一轮割胶时间较往年延后了近两个月时间。不过在割胶作业启动之后，国内新胶产出出现了较为明显的季节性提升，月产量已基本恢复至往年常规水平。2020年7月，中国天然橡胶月产量为9.7万吨，较2019年同期略微下降0.31万吨;1-7月，中国天然橡胶累计产量为23.13万吨，较2019年同期下降7.56万吨，降幅达24.63%。

外贸市场继续转好支撑轮胎需求表现

进入8月份后，此前迟迟未能恢复的轮胎外贸市场出现明显复苏，前期积压订单集中交货等促使轮胎出口基本恢复至往年常规水平，其对轮胎整体销售也形成了较大支撑;在另外两个市场中，配套市场延续了前期的良好表现，而替换市场则表现一般，虽然有各类促销政策，但实际出货较为平淡，代理商库存压力较大。除轮胎市场本身转好外，往年夏季常见的高温限电、台风等外界因素较少出现，这使得轮企开工延续性较强，整体处于较高水平。

8月20日当周，国内全钢胎周度开工率为74.31%，环比前一周微降0.04个百分点，较2019年同期上升12.65个百分点;半钢胎周度开工率为69.92%，环比前一周下降0.81个百分点，较2019年同期上升10.76个百分点。